La economía brasileña se empieza a enfriar

El sobrecalentamiento de la economía brasileña, la octava más grande del mundo se ha hecho evidente; el ritmo de crecimiento de su PBI se reflejó  en los últimos  años y el Fondo Monetario Internacional estima un crecimiento del 7% para el 2010.

Sin embargo, cabe preguntarse: ¿Puede prolongarse mucho más este crecimiento “galopante”? ¿O es que por la “ley de los ciclos” económicos se prevé un estancamiento inevitable? El Banco Central y los principales inversores ya han empezado a preocuparse.

Las causas de una economía “al rojo vivo”

En el 2009, la bolsa de valores brasileña se mantuvo en alza y llegó a crecer hasta un 83%. Así mismo, el mercado inmobiliario creció y la compra de autos aumentó un 30%; la economía en conjunto marcó un crecimiento del 9%.

¿Que generó este crecimiento tan acelerado? ¿Fue la demanda interna? ¿O el crecimiento de la demanda externa reflejada en mayores exportaciones?

En los últimos años el aumento de las exportaciones de soya y acero a China movió y dinamizó al resto de la economía, generando nuevos empleos, la compra y venta de casas y mayores ingresos a la clase media de Brasil.

Sin embargo, los inversionistas han empezado a retroceder y el Banco Central de Brasil ha elevado las tasas de interés a un 10,25% para motivar a las personas a ahorrar en lugar de invertir ¿Cual es el origen de estos  comportamientos en tales “actores” económicos?

El Banco Central intenta poner paños fríos a la “fiebre” de Brasil

Hasta el momento, las políticas fiscales flexibles habían permitido controlar la inflación así como las tasas de interés y el buen manejo monetario. Pero la eliminación reciente de las exoneraciones fiscales parece una clara muestra de que el Banco central intenta frenar una economía recalentada.

¿Que lleva al banco a tomar estas medidas anticipadas? Principalmente las razones son:

1- Muchos analistas temen que llegue el momento en que el crecimiento no logre cubrir la demanda y además los gastos públicos sigan creciendo. Por ello los inversionistas esperan que las medidas fiscales puedan desacelerar  la economía poco a poco, a la vez que esperan una disminución paulatina  del gasto público en lugar de una caída brusca.

2- Si China no sigue comprando materias primas, como se sospecha que puede suceder, los inversionistas, sobre todo los especulativos, podrían  empezar a mirar otras oportunidades. Y esto es fácil ver en la presión vendedora de las acciones brasileñas.

3-El lento crecimiento de las exportaciones hacia Europa es otro factor que aumenta las preocupaciones de los inversionistas. Si las exportaciones bajan el empleo también cae, y la demanda interna se retraería por un menor gasto.

Lo único cierto de momento es que las tasas de interés y la inflación, ahora de un 10.75% y 4.8% respectivamente, ponen los pelos de punta a los inversionistas.

La burbuja china, un modelo a evitar

Si Brasil continúa por el camino del crecimiento desmedido, no sería nada extraño que cayera en una situación parecida a la que se está dando actualmente en China, donde la economía es como una burbuja que amenaza con explotar de un momento a otro.

La crisis que se avecina en el mercado inmobiliario chino hará que las construcciones disminuyan y que los precios del acero caigan, con la consiguiente baja en la demanda del mismo.

Brasil debería estar preparando a su economía para un crecimiento más lento. Cuando el mercado alcista termine podría generarse una situación conflictiva con una inflación poco controlable. Por ello la idea de diversificar a otros mercados no le haría nada mal al líder sudamericano.

Una visión a largo plazo, con una economía bien manejada, con nuevas inversiones en infraestructura y con el apoyo a los pequeños y medianos negocios parecen ser medidas necesarias en el actual panorama de este país.

Afortunadamente, Brasil cuenta con muchos recursos naturales, incluyendo petróleo. El abundante recurso humano también asegura fluidez en la fuerza  laboral, lo que significa un efecto de dinamización de la economía,  asegurando la demanda interna.

Para la “economía del carnaval”, el desagradable efecto resultante de un enfriamiento brusco podría atenuarse con un buen manejo de las variables  económicas, evitándose así los efectos más traumáticos.